Ancien économiste au FMI et économiste en chef de Salomon Brothers en Europe, Amer Bisat pilote les investissements souverains et les marchés émergents chez BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde. Libanais d’origine, il s’exprime, à titre personnel, sur la crise que traverse le pays. Entretien.
Pourquoi une restructuration de la dette est-elle inévitable ?
La dette publique libanaise, à plus de 150 % du PIB, est insoutenable. Avec un coupon moyen de 7 % par an, le paiement des intérêts absorbe à lui seul 10 % du PIB, auquel il faut ajouter le remboursement du principal, qui s’élève à 15 % du PIB si l’on se base sur une maturité moyenne de 10 ans. Pour payer sa dette, le Liban doit donc se priver chaque année d’un quart de ses revenus. C’est une charge très lourde pour l’économie et pour l’État, dont les recettes fiscales ne représentent que 22 % du PIB. Si les impôts collectés suffisent à peine à couvrir le service de la dette, comment l’État peut-il payer ses salariés ou financer les investissements nécessaires dans les infrastructures ? Il le faisait jusque-là en
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