Peu d’intérêt pour la Bourse de Beyrouth

Les tensions politiques locales et régionales, et la quasi-paralysie des institutions libanaises ont pesé sur les marchés de capitaux libanais en 2015. L’activité de la Bourse de Beyrouth a été directement affectée par ce contexte morose, les investisseurs manifestant peu d’intérêt pour de nouveaux placements malgré des ratios de valorisation jugés attractifs par les analystes de la Bank Audi. La valeur des échanges à la Bourse a ainsi diminué de 4,9 % en un an, passant de 661,42 millions de dollars en 2014 à 638,97 millions de dollars en 2015. L’indice Audi des prix des actions cotées à la Bourse de Beyrouth a atteint 104,64 en décembre 2015, en baisse de 1,2 % sur base annuelle. Les pressions baissières se sont accompagnées d’une volatilité accrue : elle a atteint 2,6 % en 2015, contre 1,7 % en 2014, selon l’analyse annuelle de la Bank Audi.
La capitalisation boursière a très légèrement diminué, à 11,2 milliards de dollars en décembre 2015 (-0,02 % en base annuelle). Le ratio de la valeur annuelle des échanges à la Bourse rapportée à capitalisation boursière est demeuré bas, à 4,7 % en 2015, contre 5,9 % en 2014, bien en dessous de la moyenne régionale qui s’établit à 68,6 %. Le marché obligataire a également subi des pressions baissières sur l’année, dans un contexte de tiraillements politiques locaux, de crise institutionnelle persistante et de tensions régionales. Le rendement moyen pondéré des eurobonds a augmenté de 96 points de base en 2015 pour atteindre 5,48 % en décembre. Leur marge moyenne pondérée a augmenté de 60 points de base en 2015 pour atteindre 368 points de base en décembre, dans un contexte de faible augmentation des rendements des bons du Trésor américains de référence. Les spreads sur les certificats de dépôts libanais à cinq ans ont, quant à eux, augmenté de 26 points de base pour atteindre 421 points de base en décembre.